HDFC બેન્ક લિમિટેડનું રેટિંગ (HDFC bank share price )ઘટાડવામાં આવ્યું છે. નોમુરાએ તેના રેટિંગ ડાઉનગ્રેડ પાછળના કારણ તરીકે મેગા HDFC બેંક-HDFC મર્જર પછી ચાર નકારાત્મક કારણો દર્શાવ્યા છે.
પ્રતીકાત્મક તસવીર
બ્રોકરેજ ફર્મ નોમુરાએ ભારતની સૌથી મોટી ખાનગી ધિરાણકર્તા HDFC બેન્ક લિમિટેડનું રેટિંગ (HDFC bank share price )તેના અગાઉના બાય રેટિંગથી ઘટાડીને તટસ્થ કર્યું છે. તેણે ધિરાણકર્તાના ભાવ લક્ષ્યાંકને 1,970થી ઘટાડીને રૂ. 1,800 કર્યો છે.
સંશોધિત ભાવ લક્ષ્ય હજુ પણ સોમવારના (સપ્ટેમ્બર 18)ના બંધ સ્તરથી 10.5 ટકાના સંભવિત વધારાનો સંકેત આપે છે. નોમુરાએ તેના રેટિંગ ડાઉનગ્રેડ પાછળના કારણ તરીકે મેગા HDFC બેંક-HDFC મર્જર પછી ચાર નકારાત્મક કારણો દર્શાવ્યા છે. જે નીચે મુજબ છે.
ADVERTISEMENT
પ્રથમ: મર્જર પછી નેટવર્થ એડજસ્ટમેન્ટ ધિરાણકર્તાના નાણાકીય વર્ષ 2024 પ્રતિ શેર બુક વેલ્યુ પર નકારાત્મક 4 ટકા અસર કરે છે. પરિણામે, નોમુરાએ HDFC બેન્કના નાણાકીય વર્ષ 2024-2026 પ્રતિ શેર કમાણી (EPS) અંદાજમાં 5 ટકાથી 9 ટકાનો ઘટાડો કર્યો છે અને તે જ સમયગાળા દરમિયાન પ્રતિ શેર બુક મૂલ્યના અંદાજમાં 7 ટકાનો ઘટાડો કર્યો છે.
બીજું: વધુ તરલતા અને એકાઉન્ટિંગ એડજસ્ટમેન્ટને કારણે નેટ ઇન્ટરેસ્ટ માર્જિન (NIM) અંદાજમાં કાપ મૂકવામાં આવ્યો છે. નોમુરાને અપેક્ષા છે કે NIM પર આ દબાણ બીજા 2-3 ક્વાર્ટર સુધી યથાવત રહેશે. બ્રોકરેજે નાણાકીય વર્ષ 2024માં તેના NIM અંદાજમાં લગભગ 25 બેસિસ પોઈન્ટ્સ અને નાણાકીય વર્ષ 2025-2026માં 15-20 બેસિસ પોઈન્ટ્સનો ઘટાડો કર્યો છે.
ત્રીજું: હિસાબી ફેરફારોને કારણે ઉચ્ચ ખર્ચ-થી-આવક ગુણોત્તર. નોમુરા નાણાકીય વર્ષ 2024 માટે 40 ટકાના ખર્ચ-થી-આવકના ગુણોત્તરમાં નિર્માણ કરી રહી છે જે અગાઉના 38 ટકાની સરખામણીએ છે અને નાણાકીય વર્ષ 2025-2026માં તેના 39 ટકાથી 40 ટકાના અંદાજને જાળવી રાખે છે. ખર્ચ-થી-આવક ગુણોત્તરની ગણતરી ઓપરેટિંગ આવક દ્વારા ઓપરેટિંગ ખર્ચને વિભાજિત કરીને કરવામાં આવે છે અને ટકાવારીની શરતોમાં દર્શાવવામાં આવે છે.
ચોથું: એચડીએફસી લિમિટેડની કોર્પોરેટ બુકમાં નોન-રિફોર્મિંગ એસેટ (એનપીએ)માં તીવ્ર વધારો. એચડીએફસી બેંકે મંગળવારે, 19 સપ્ટેમ્બરના રોજ એક વિશ્લેષક બેઠક યોજી હતી, જેમાં તેણે ઉલ્લેખ કર્યો હતો કે એચડીએફસી લિમિટેડનો વ્યક્તિગત ગ્રોસ એનપીએ રેશિયો માર્ચના 0.75 ટકાની સરખામણીએ જૂન ક્વાર્ટરમાં 1 ટકા હતો, જ્યારે બિન-વ્યક્તિગત ગ્રોસ એનપીએ રેશિયોમાં તીવ્ર વધારો જોવા મળ્યો હતો. માર્ચમાં 2.9 ટકાથી વધીને જૂનમાં 6.7 ટકા થયો હતો.
ધિરાણકર્તા પણ અપેક્ષા રાખે છે કે તેનું રિટર્ન ઓન એસેટ્સ (RoA) જૂનમાં 2.1 ટકાથી 1.9 ટકાથી 2 ટકા રહેશે, જ્યારે રિટર્ન ઓન ઇક્વિટી (RoE) જૂનમાં 17.2 ટકાથી ઘટીને લગભગ 16 ટકા થઈ શકે છે. એચડીએફસી બેંકના 18 લાખ જેટલા શેરોએ પ્રી-માર્કેટ બ્લોક ડીલમાં હાથ અદલાબદલી કરી હતી. ટ્રાન્ઝેક્શનમાં ખરીદદારો અને વિક્રેતા હજુ ચોક્કસ નથી.
